深入了解 Bunicorn AMM

过去一年中,币安链凭借其高性能的优势取代了以太坊,成为了 DeFi 项目的首选平台。紧随其后的是以太坊区块链,它见证了 AMM 去中心化交易系统的发明,称霸了智能合约生态多年。

Bunicorn 成立的初心并非重新发明已有的技术,而是对其进行优化。Bunicorn 结合了多项主流 AMM 的技术优势,创造出了一个能实现高资本效率、低滑点的去中心化交易所,这些优化过的流动池也受益于币安链的高主网性能及低交易手续费。

为何我们在币安链需要新的 AMM ?

加密货币的价格波动一向很高,Uniswap 及 Pancakeswap 等受欢迎 AMM 平台上的流动性提供方(LP)面临两个巨大的价格风险:无常损失与滑点。无常损失是指当 50/50 流动池(比如 ETH/DAI)资产价格波动的收益被套利者截取。在流动池价格与市场价再次平衡之前,这些套利者通过交易市场的价差在中间获取收益。

高度浮动的价格也增加了滑点 — 即交易前的预估价与实际成交价之间的差。想要降低滑点的风险,流动性提供方就必须投入更多的资本,在流动池中放入更多的通证,以平衡加密货币交易对的价值。目前大多 AMM 只提供固定通证比例(一般为 50/50)的流动池,且平台手续费无法根据市场环境做调整,以至于提升池子流动性的方式很有限。这个问题在兑换稳定币的时候尤其明显,毕竟稳定币的价格应该是很稳的。

Bunicorn 是什么?

Bunicorn 是部署于币安链(BSC)上的去中心化交易所(DEX),投资人可通过参与流动池及流动性挖矿获得收益,这些收益将通过含有限期锁仓通证的独特 NFT 给出,持有者可交易这些 NFT。

相较目前主流的 Uniswap 及 Pancakeswap,Bunicorn 平台 AMM 协议设计的流动池能有效降低池子中的资产风险,同时提升资本的使用效率。平台的用户界面提供了两种高性能的流动池模型:

  • 弹性流动池:最多可存放 8 种通证,且通证之间比例可自由调整(类似 Balancer 形式)
  • 超低滑点的稳定币流动池:能有效降提升稳定币的资本效率(类似 Kyber DMM 形式)

除此之外,Bunicorn 为了避免流动性提供方在获得收益奖励时,立即卖出造成通证价格下滑,平台创建了高 APY 的流动性挖矿矿场,投入了独特的 NFT 奖励发放模型。

三个 AMM 优化模型有效降低流动性风险

在以太坊生态中,已经有许多 AMM 平台实现了多样化的创新以降低无常损失及滑点的风险。通过提供相似加密货币(如稳定币和包装的比特币)的流动池,Curve 降低了兑换时的价格风险,这是因为这些资产有很高的关联性,因此兑换汇率的波动非常低。

Balancer 的流动池可支持最多 8 种不同的加密货币,且货币之间的价值比例不限。当流动性提供方决定提高特定资产的比重(比如 80/20)时,可使用较少的资本来维护高比重的资产,从而维持通证间的等值关系。

Kyber DMM 在今年四月实现了资本效率极高的动态做市商(Dynamic Market Maker,DMM),Kyber DMM 使用了放大流动池和动态费率的方法,根据市场波动的高低,通过 AMP 乘数做费率的调整,通过降低波动性,优化了流动池的收益。

Bunicorn 为币安链提供的解决方案

Bunicorn 针对 AMM 资本使用优化的解决方案将结合 Balancer 和 Kyber DMM 模型,开发出一个流畅的用户界面,解决上述提到的所有痛点,以下是 Bunicorn AMM 的功能:

类似 Balancer 形式的弹性流动池,用于兑换 BEP20 规格的通证,流动池可支持多个通证数量,且没有价值比例的限制,能有效降低无常损失的风险。

类似 Kyber DMM 形式的放大流动池,用于稳定币之间的兑换,能有效降低滑点并提升资本效率。

流动性提供方在参与多通证流动池时,可选择只提供单一资产。智能买卖盘传递系统将自动拆解订单,在多个流动池中为订单获取最佳成交价。

Bunicorn 弹性流动池(Flexible Pool)有哪些优势?

每个 Bunicorn 弹性流动池中可以存放 2~8 个通证,且每个通证的价值比例独立。

Bunicorn 平台上有两种弹性流动池:共享池(Shared Pool)及智能池(Smart Pool)。

共享池

共享池是 “公开” 的弹性流动池,其参数是不可调整的。任何人都可以为流动池添加或移除流动性,也可使用流动池兑换通证。

智能池 — 流动性引导池(Liquidity Bootstrapping Pool)

Bunicorn 将在币安链提供类似 Balancer 形式的流动性引导池(LBP)。这些池子经过专门设计,可公平的分发通证,同时也可在新通证上线时引导流动性,这两方面都是目前 AMM 模型所缺乏的。

智能池是具有高度弹性的流动池,池子创建方可在任何时候改变池子参数,包括通证比例、兑换手续费、兑换交易的终止和启动。

Bunicorn 稳定币流动池(Stable Pool)有哪些优势?

Bunicorn 稳定币流动池是针对稳定币交易而设计的,它具备以下优势:

  • 高资本效率的放大流动池。通过使用名为 “AMP” 的放大乘数,流动性提供方可调整所有稳定币交易对的价格曲线。每当池子中稳定币的数量有变动时,AMP 将动态调整并放大池子中的余额,以优化流动性及滑点。
  • 高资本效率,进而实现低交易滑点。
  • 动态手续费以优化流动性提供方的收益,根据市场环境进行费率调整,最大化流动性提供方的收益,同时降低无常损失的影响。

创建 Bunicorn 弹性流动池有哪些限制?

Bunicorn 弹性流动池有以下几个限制:

  • 目前只支持 BEP-20 规格通证
  • 池中最少通证(Minimum Bound Tokens): 2。一个池中最少要有 2 种通证。
  • 池中最多通证(Maximum Bound Tokens):8。一个池中最多可有 8 种通证。
  • 最高兑入比例(Maximum Swap In Ratio):1/2。使用池子做兑换时,用户最多可兑入当前通证余额的 50%。
  • 最高兑出比例(Maximum Swap Out Ratio):1/3。使用池子做兑换时,用户最多可兑出当前通证余额的 33.33%。
  • 最低兑换手续费(Minimum Swap Fee):0.0001%。最低兑换手续费为 0.0001%,以抵消任何不利的舍入计算。
  • 最高兑换手续费(Maximum Swap Fee):10%。以防止池子创建方设定过度欺人(不合理)的交易手续费。

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